姚劲波归来：培养万亿赛道上的超级独角兽

文 / 黎帅

编辑 / 周汐

58同城归来，姚劲波的下一步在哪里？

6月15日，58同城（NYSE：WUBA）宣布董事会已签署私有化协议，将以87亿美元完成公司的私有化。

58同城公告显示，公司已与Quantum Bloom Group Ltd签订合并协议。根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股28美元现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元，这笔交易预计在今年下半年完成。

据58同城公告，Quantum Bloom Group Ltd是此次58同城私有化的买方财团，财团成员包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。

最近几年，姚劲波、58同城低调许多。“北有姚劲波，南有蔡文胜”，互联网圈中的年轻人可能很少有人听过这句话了。

PC互联网的时代，域名是个好生意、大生意，当年把这个生意做得最好的，是厦门的蔡文胜与北京的姚劲波。

域名交易是聪明人的生意，聪明的姚劲波知道在合适的时候做合适的事情，从美股退市回归，姚劲波要带领58同城在更好的地点再次上市。

《媒体训练营》记者了解获悉：再次上市不是整体上市，而是线分拆上市再整体上市，未来的58同城将是一个类似于GE模式的投资控股公司。

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一个神奇的网站

受私有化消息影响，58同城公司股价大幅拉升，截至6月16日收盘，股价报54.58美元/股，较上一日上涨9.55%。

58同城是近期第二家宣布私有化交易的美国上市中概股企业，6月12日，易车网（NYSE：BITA）宣布已与腾讯牵头的财团签订私有化协议，交易金额为11亿美元。此次58同城私有化也是继奇虎360在2016年私有化后，最大宗的中概股私有化。

58同城成立于2005年，公司定位于本地社区及免费分类信息服务的网站，涵盖的分类信息包括：求职招聘、房屋租赁买卖、二手产品交易、家政服务、地区活动指南等内容。

2013年10月31日，58同城在纽交所正式挂牌交易，发行价为17美元，公司整体市值为21亿美元。

58同城财务数据

上市后的58同城开启了一路收购并购的历程，2015年3月，58同城宣布并购房地产租售服务平台安居客集团，同年4月，58同城和分类信息网站赶集网合并，同年5月，58同城宣布并购人才招聘网站中华英才网。

2020年3月24日，58同城宣布以1.05亿美元现金收购了优信的B2B二手车网上拍卖业务。

58同城的市值也在一路上涨，2018年5月，58同城股价冲高到89美元，公司市值过百亿美元。

58同城的2019年年报显示，去年全年公司总营收为156亿元，同比增长18.6%；归属于普通股股东净利润为83亿元，同比大增314.5%。

从营收结构来看，58同城的营收来源于会员收入、在线推广营销收入、电商服务与其他收入。其中会员服务与在线推广营销服务为主要来源，占总营收比为93.92%。

股份构架方面，财报显示，截至2020年3月31日，腾讯旗下Tencent Holdings Limited为58同城第一大股东，持股22.4%，拥有28.3%投票权；58同城CEO姚劲波持有10.2%股权，为公司第二大股东，拥有42%的投票权；标准人寿安本公司（Standard Life Aberdeen plc）持有10%股权，为第三大股东，拥有4.2%的投票权。

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布局58系

中概股从美国退市之后一般会选择新的地点再次上市，要么A股上市，比如360、征途网络等，要么赴港上市，比如乐逗游戏等。

58同城从美国退市之后会选择香港还是A股？据《媒体训练营》记者了解，58同城或许与这些公司都不一样，而是选择分拆上市。

具体来说，以安居客为核心的58房产业务、以中华英才网为核心的58招聘业务单独上市，上市地点可能是香港，也可能是A股，视情况而定。

58金融、转转为代表的58电商等新业务会继续孵化。

从业务运作上看，58房产业务、58招聘业务已经比较独立。今年6月初，安居客上海总部成立，今后这将是58房产业务的总部。

旗下子公司独立上市后，58同城就相当于类似于一个投资控股公司，时机成熟也会单独上市。这一架构在全球类似于美国通用，在国内类似于联想控股。

在中国互联网领域与之类似的是金山集团：金山集团在香港上市，旗下金山办公、金山云、猎豹移动分别在美国、国内科创板上市。

58同城旗下及持股企业

一些业务选择香港上市符合最近的潮流：继阿里、网易、京东之后，中概股回归的热潮已经形成。

港交所行政总裁李小加此前也明确表示，今年将是港交所IPO重要的一年，这其中包括很多从美国回流的企业。

据港交所相关规定，目前满足在中国香港二次上市资格的企业除了京东、网易外，还包括百度、好未来、58同城、陌陌、新浪、携程等公司。

瑞银证券中国股票策略团队分析，目前42家在美首次上市的中资公司符合香港二次上市的要求，即市值大于400亿港元，或市值大于100亿港元且当期收入超过10亿港元。一旦在香港上市，现有股东可将美股转换成港股，上市公司在满足一定条件后可选择申请在香港首次上市。

市值小于100亿港元的约180家在美首次上市的中资公司可以私有化、退市或在其他地方再次上市。

国内A股也可能成为58同城旗下一些业务的上市地点。

据证监会公告显示，6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

目前创业板的上市条件为：对于一般盈利企业，要求最近2年均盈利，累计净利润不低于5000万元；或预计市值不低于10亿元，最近1年盈利且营业收入不低于1亿元。

对于红筹和特殊股权结构企业，要求预计市值不低于100亿元，最近1年盈利；或预计市值不低于50亿元，最近1年盈利且营业收入不低于5亿元。

对于58同城而言，跨过港股或者A股的上市门槛都没有难度，而在上市意愿方面，姚劲波早前就曾透露，希望从美股回到A股上市。

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姚劲波二次创业

2018年3月两会期间，全国人大代表、58同城集团CEO姚劲波在两会期间谈及回归A股这一近日火爆不已的话题时称，58同城当年上市没有选择，企业处于亏损阶段，当时适合在美股上市。希望有机会回归A股，给中国股民创造价值。

姚劲波表示，目前以开放的态度和相关证券公司、交易所接触， 无论是采用CDR还是其他形式，希望成为第一批从美股回到A股的公司。

2016年7月，奇虎360正式从纽交所退市，宣告私有化完成，360从纽交所（NYSE）退市时，市值只有93亿美元（590亿元）。截止6月16日收盘，360公司市值为1288亿元，是360退市时市值的两倍以上。

从美国退市分拆旗下业务独立上市发展，是对旗下独立子业务的松绑、解放，对姚劲波而言，则是二次创业的机会。

早在五年前，赶集与58同城合并的时候，姚劲波就提出了二次创业的口号，五年磨一剑，姚劲波终于等来了利剑出鞘的机会。

58同城用户规模

赶集网与58同城合并时，姚劲波有一个判断：当互联网从信息提供者向交易、服务升级时，商业价值会被几何级放大。

几何级放大是什么意思，姚劲波有个阐释：会出现很多万亿赛道，在每条万亿赛道上，都会诞生一家超级互联网公司。

超级互联网公司什么概念？后来有个概念特别流行，就是独角兽，即市值超过10亿美元的公司，超级互联网公司是市值超过100亿美元的互联网公司。

超级互联网公司有另外一个名字，即“超级独角兽”。

“互联网由信息提供者向交易、服务升级”有很多说法，比如“O2O”，线上与线下结合，比如“产业互联网”，比如“互联网+”。

从互联网的演化路径看，以互联网为主体分析，互联网由信息提供者向交易、服务升级的描述是最准确的，互联网这件事情，跟以前不一样了。

姚劲波的判断是对的，过去五年以来，在垂类细分领域，都产生了“超级独角兽”。

在“车”这个赛道上，有车好多集团；在房这个赛道上，有贝壳找房；在互联网金融领域，不仅有市值超过100亿美元的公司，还有估值超过1000亿美元的蚂蚁金服；生活服务领域的美团已经成为市值排名第三的中国互联网公司；除此之外，类似的还有教育、招聘等领域。

姚劲波在每一垂类细分领域都成功地插了一脚：在汽车领域投资了车好多、优信二手车、房地产领域收购了安居客，招聘领域收购了中华英才网，在生活服务领域控股了到家集团，在零售领域孵化了转转，在互联网金融领域也有布局……

万亿赛道上孵化多个超级独角兽，这是姚劲波五年前的布局，五年来姚劲波从未放弃，且会一直坚持。