蚂蚁VS美团：外卖&支付两大商业入口下的存量之争

上回在《支付巨头蚂蚁集团，为何主动转移业务重心》中说到，支付业务虽然增长稳定，但营收贡献比已经不及数字金融。如今支付宝年度用户数超过10亿，作为高频需求，支付业务可以作为引流入口，而数字金融科技才是真正的利润中心。

公开信息显示，蚂蚁集团寻求至少2000亿美元（约1.4万亿元人民币）的IPO估值。这也意味着，蚂蚁集团的市值将与美团比肩，互相角逐中国第三大互联网上市公司的宝座。对此，二者也因为业务的重叠有绕不开的话题，究竟蚂蚁集团的发展是否会挤压美团的成长空间呢？

► 本地生活战火再升级

即便是受疫情负面影响，美团今年的股价也已经翻了一倍至244港元。7月底以来，美团的身价从1500亿美元涨到过2000亿美元，随后回调至1850亿美元。

股价图

外界称，蚂蚁集团CEO胡晓明已经兼任阿里本地生活服务公司董事长，试图通过扶持饿了么来对抗高歌猛进的美团。此外，近期有消息称“阿里可能以收购、入股或战略合作等方式联手携程，并基于支付宝开展更多合作”，是否属实暂无回应。多举措下，和美团战火升级。

阿里虽仍然持有美团1.48%的股份，但早已因爱生恨。阿里曾在千团大战的关键时刻投资美团，却因为控股的意向倒逼美团投靠腾讯，二者的关系也在2017年阿里收购饿了么陷入僵局，如今更是因为业务的交叉逐渐开战，早已不复当年的友谊。

事实上，阿里收购饿了么并没有做到分庭抗礼的局面，反倒是美团市场份额达到饿了么的两倍。收购当年，美团外卖市占率约54%，饿了么约30%，百度外卖约13%。可以说阿里将后两名招到麾下，形式乐观。不过，根据Trustdata公开的数据，到今年二季度，美团市场份额已经加速扩张至68%，饿了么及星选共32%。而且，美团自去年已经扭亏为盈，今年二季度美团22亿净利润中有57%由外卖业务贡献，可以说外卖业务盈利表现佳，又是高频打低频的流量入口，自然成了兵家必争之地。

数据来源：Trustdata

于是，越挫越勇的饿了么近期大胆推出“百亿补贴”，并表示，有望将其常态化，9月起重点覆盖城市将从24城扩展到100城以上。烧钱补贴bug一堆？那只是缺钱的借口罢了，换了金主继续刚。

此外，阿里和携程的合作，消息是否可靠先不说，可以先谈谈其必要性。前瞻产业研究院的报告数据显示，目前，坐拥途牛、同程、艺龙、去哪儿的携程系，与阿里系的飞猪、以及美团酒旅，已成三足鼎立之势。

对阿里来说，2016年将阿里旅行升级为品牌“飞猪”，在本地生活服务上与美团明争暗斗已久。早在18年的时候，阿里就在财报中单独披露了消费者服务项目，希望以其高速增长的营收打压美团的估值。

对携程而言意义更大，自2018年3月份开始，美团酒店间夜量反超携程系，随后保持行业第一，而在低星级酒店，美团的话语权更甚。就去年全年营收表现来看，携程规模虽大于美团酒旅，但增速有明显下降趋势。2019年携程营收356亿元，同比增长15%；美团到店、酒店收入222亿元，同比增长40%。携程的压力不言而喻。

► 风水轮流转，业务的互相入侵

蚂蚁集团此次IPO，不光是融资大力投入数字金融科技，还进行了一系列的业务调整，意味着阿里将用蚂蚁作为现金牛，持续支持饿了么等业务的发展。Trustdata关于外卖行业分析的报告显示，2020H1商户端外卖普及率超过60%，全国餐饮外卖收入规模接近2600亿元。其中美团市场份额达到68%，今年上半年约有1800亿在美团上成交。而美团2020H1来自外卖的营收为240亿元，变现率达到13.3%，与2019年相差不大。尤其是今年一季度受疫情影响，美团外卖成交金额下降至715亿，甚至略低于2019年同期水平，但与二季度的变现率持平。可以说，变现率一定的前提下，市场份额决定了外卖业务的增量。饿了么重拳出击，势必想打压美团的成长空间。

数据来源：海豚智库根据美团财报整理

美团又是如何反击的呢？你抢我外卖生意，我瓜分你支付业务。一边联手微信遏制支付宝线下支付，另一边上线美团月付等支付手段，抢占支付宝线上市场。

美团前不久尝试在支付方式中取消支付宝，引来争议。在此之前，美团业务对标的是阿里，为了平衡用户支付方式，并没有取消支付宝。如今，蚂蚁集团业务开始对标美团，其估值也有可能超越美团跻身国内第三大互联网上市企业——作为ATM的一员，美团目前市值约1700亿美元，其地位将受到威胁。对美团来说，微信支付已经足够成熟和普及，也有底气放弃支付宝。

如今，美团旗下已有相关金融牌照，包括银行、第三方支付、小额贷款和保险。美团推出的“美团月付”正是标榜“蚂蚁花呗”。不同于后者，美团自知虎口夺食很难，而机遇在于支付宝、京东等金融业务的发展是基于电商业务，美团外卖属于新的流量入口。美团站在流量上游，支付宝在下游，即便领地被入侵，后者也很难给予美团反击。所以支付宝的压力很大。

而且，美团的支付业务是依托本地商家做的餐饮类聚合支付，其场景更加适合线下支付，如果支付宝加以利用，将可以拓展其支付市场的份额。作为本地生活的入口，美团近7成的市占率吊打饿了么，一旦美团脱离支付宝，则会打压到支付宝的线下支付市场。如果不利用饿了么牵制美团在商家的影响力，任由美团做大，会影响到支付宝的市场扩张和蚂蚁集团的估值，这也是为何蚂蚁集团要在上市前夕整合业务资源的原因了。

蚂蚁集团和美团业务的互相竞争，一方面试图扩展自身的发展空间，另一方面也是走别人的路。毕竟二者是国内互联网巨头里市值最相近的两家企业，历史渊源颇深，很难不放到一起比较。而美团新发展的金融业务，也是蚂蚁印钞机的核心点。支付和外卖同作为流量入口，其作用会越来越重要，谁也不会轻易放弃市场。