2000亿！南下资金买爆港股，便宜真的能“捡到”好货吗？

一年三四倍乃至一年十倍，股票的大涨让基金们都赚得盆满钵满，良好的赚钱效应下才有了近期的基金的抢购潮。

近期，基金的爆卖彻底引爆的资本市场。每天几百亿、上千亿的基金产品被一抢而空，大量的资金不能停留在银行吃利息，所以就只能选择一港股去突围。

另外，今年年初在媒体的“质疑”下，抱团的资金出现了“松动”。

本周，有媒体从美国资管巨头资本集团官网获悉，截至2020年末，资管集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金卖出了45万股茅台股票，约为9亿元。作为持有茅台最多的机构，它的卖出一定程度加重了抱团资金的恐慌。所以抱团资金开始寻找一些新的估值洼地，港股低估值的品种自然就成了首选。

南下资金的持续爆买（大约2000亿规模），导致了港股部分股票持续大涨，良好的赚钱效应让越来越多的人加入到了这场游戏当中，当然，机构抱团的核心理念依旧同A股相同（持续赚钱与互联网行业），另外就是AH倒挂的一些股票，这部分有所区别。

可能有很多人会注意到一个现象，有很多股票AH股上市之后，它们的市值相差比较大，港股明显要比A股便宜很多，所以南下的资金有一份也是打了这些股的主意。

但投资者必须要注意，存在即是合理，AH股倒挂下，有很多标的的确看起来非常便宜，但其实它们并不是非常好的标的，因为那些优质的股票AH基本上不存在倒挂的现象，例如：

招商银行，A股市值为1.3万亿元，市盈率为14.14倍，H股的市值为1.54万亿港币，市盈率为14.54倍；

万科，A股的市值为3543亿元，市盈率为8.75倍，H股的市值则为3636亿港币，市盈率为7.91倍；

中国平安，A股市值为1.56万亿元，市盈率为12.67倍，H股的市值为1.85万亿港币，市盈率为13.05倍：

……

那么，为什么会出现这种现象？

原因是，港股本地的投资者并不是很多，所以港股的流动性较A股会差很多，目前港股上市公司有2000多家，其中仙股占了一半，没有流动性，估值自然就无从谈起，所以港股便宜也是有便宜的道理的。

众所周知，港股在结构上同美股非常相似，基本上都是龙头主导，可能它们前十家公司加起来，比后一千家公司的市值总和还要多（流动性也是一样）。

但如果仔细分析，你会发现互联网行业其实也并不便宜。例如，美团市值为2.19万亿港币，市盈率为229倍；腾讯控股市值为6.52万亿港币，市盈率为46倍；阿里巴巴市值为5.74万亿港币，市盈率为39倍（美股市盈率为36.9倍）；农夫山泉总市值为6972.8亿港币，市盈率为129倍。

以前港股的定价权一直掌握在外资手中，那么随着南下资金的不断买入，他们有可能会主导市场的话语权。但我们需要注意的是，南下资金如果掌握话语权也并非所有便宜的股票都会买进。

从目前情况来看，港股的互联网、食品饮料以及消费类的公司股价并不便宜，还有H股是T+0且无涨跌幅限制，所以操作难度上明显要大于A股。另外，港股投资者比A股要少很多，A股不受待见的股票，港股依旧不受待见，原因是港股通有门槛（50万），买入的大多为机构投资者。

综上所述，不要以为最近港股涨得比较多就认为港股的投资机会来了，我认为A股的核心资产依旧是是稀缺资源，未来越来越多的储蓄资金入场买的依旧是有逻辑的核心资源，现在看起来抱团有“瓦解”趋势，实则是因为这些核心资产已经很贵了，但它们跌下来依旧是很好的投资标的，因为核心资产就就那么多。

在这里，我希望投资者不要看到估值低就觉得是被低估了。千万不要去粪坑里淘金，因为粪坑里有可能淘不了金子还脏了手。