回顾巨人网络回归A股后的这几年，其表现甚是不佳：自2017年以来，其先是业绩连续倒退，再是股价大幅下挫，而追求多年的Playtika也已经在美国上市，除了手里的两个过气游戏之外，巨人网络恐怕已经所剩无多。

除此以外，近年来巨人网络还被股东连续减持，根据数据统计显示，就在2020年3季度期间，巨人网络已被多个股东大幅减持，合计减持股数达到约5200万股，套现超过10亿，可谓是”屋漏偏逢连夜雨”。

这个当年风光无限的游戏巨头，为何如今会落得如此田地？

Playtika上市，巨人网络”蛇吞象”梦破碎

2021年1月18日，巨人网络对外发布公告，其间接参股的子公司Playtika在美股正式挂牌上市。

虽然这份公告看似平平无奇，但背后却是巨人网络的”一地心碎”。

Playtika创建于2010年，是一家社交游戏、手机游戏开发公司，拥有核心技术壁垒，在最近的这几年，巨人网络一直在为吞并Playtika而不断努力：

2016年10月，刚回归A股没多久的巨人网络就发布公告，拟以股份+现金的方式购买财团持有Alpha的99.98%的股份。不过此后因财团内部出现了利益分歧，巨人网络撤回原收购方案申请；到了2018年8月，证监会决定暂停审核这次收购，巨人网络的第一次尝试以失败告终。

2018年11月，巨人网络发布了第二次重大收购方案：以全部发行股份的方式收购Alpha。不过Alpha仿佛有魔咒一般，巨人网络因公司的评估机构北京中企华资产评估有限责任公司在执行其他业务中涉嫌违规，导致审批再一次中断。

2019年7月，巨人网络再次发布公告，表示对Alpha的收购方案变更为全现金收购，第三次方案先以23亿美元收购Alpha 50%股权并注销，再以不超过110.98亿元的价格购买Alpha 42.3%的股权。不过，虽然方案不同，但结果却一样，证监会对公司收购的资金来源以及Playtika是否涉赌的问题进行问询，最终公司收到证监会出具的终止审查通知书，这一次的收购再度”夭折”。

而后面的一年，还是多次的尝试，还是同样的结果，巨人网络依旧无法吞下这一国外游戏巨头。最终，在2021年1月15日，Playtika在美股挂牌上市，巨人网络这一”蛇吞象”的美梦也正式破碎。

业绩持续下滑，市值蒸发超1000亿

一心追求Playtika，已无心经营的巨人网络在近几年走上了下坡路。

根据数据统计显示，自2017年以来，巨人网络的业绩就持续下滑，在2017年年报中，巨人网络的净利润仍有12.9亿，但到了2019年年报，巨人网络的净利润就跌到了8.2亿，两年时间净利润下滑了36.43%。

而根据最新的数据，巨人网络2020年三季报净利润为8.38亿，虽然业绩小幅回升了16.71%，但相较于2017年时的盈利仍相差甚远。

而在业绩下滑的影响下，巨人网络的股价也出现了持续下跌的情况。

根据数据统计显示，在2017年3月，巨人网络股价最高涨到了77.53元，市值超过1500亿，是当时A股上市企业中市值最高的游戏公司；但到了2021年1月25日，巨人网络的股价仅剩下17.15元，市值仅为347.2亿，仅为巅峰时期的四分之一左右，更是被后来居上的三七互娱、完美世界等游戏公司甩开。

除此以外，巨人网络还被股东大幅减持。

根据数据显示，仅在2020年三季度，巨人网络就被多名股东大幅减持，减持股数合计约5200万股，若按照20元的股价计算，在短短三个月内，股东就已经减持套现了超过10亿。

“巨人”没落的原因到底是什么？

作为曾经的网游龙头，市值超1500亿的巨型企业，巨人网络的没落不禁让人感到可惜。

那巨人网络没落的原因到底是什么？难道真的是因为吞并Playtika失败吗？

我认为并不是，其没落的原因主要还是在发展的战略上。

其实，目前A股上市的游戏企业无非两种：一种是靠买量来”割韭菜”，三七互娱就是最好的例子；一种则是靠并购发展壮大，例如世纪华通。而这两种类型都有一个通病：都想着走捷径，并不是一心一意搞研发、求发展。

巨人网络就是后面的一种，在看到旗下的游戏逐渐走下坡路的时候，巨人网络想到的不是去做研发，而是搞收购、妄图”蛇吞象”。

一家企业缺乏核心竞争力，衰落只是迟早的事，即便最终成功收购了Playtika，巨人网络的结局也还是会没落。