奔向3万亿，茅台大涨5%再创历史新高！白酒又可以抱团了？

对于白酒抱团上涨的情况，我认为该行情还会延续。

目前，A股市场前期涨幅比较大的某些品种已经提前透支了未来几年的行情，今年普遍大涨的局面我认为将不会出现。但大消费板块确定性比较强，例如贵州茅台，虽然已经涨至2309元，但其市盈率仍只有65倍。

作为A股的核心资源、“稀缺品”其未来涨价空间依旧存在，也就是说底层逻辑没变，这种品种会用时间消化估值。

我们拉长时间轴就可以发现，历史上茅台回调的幅度均比较小，且这几年已经开始了加速上涨的态势，预计未来几年这种上涨行情依旧会存在。

从目前基本面来看，疫情对即将而来的春节冲击并不如去年那么大，有机构消息称，高端白酒以及次高端白酒在非疫情地区的销售正常，且从本周开始白酒厂商的备货已经开始，终端销售也比较强劲，过年送礼基本上不受什么影响。

过去的几年里，坚持持有白酒的基金或者散户都赚得盆满钵满，作为大消费板块最为中坚的一支力量，尽管过去几年被“吐槽”很多，但是良好的业绩也确实是一个支撑因素。所以，长期持有的话，时间明显可以消化估值。

对于白酒板块的大涨，我认为我们在未来的几年仍旧要习惯这种态势。

以贵州茅台为例，进入今年2月以来，茅台方面为规范直销渠道对53度飞天茅台500ml的销售行为，要求商家不得以积分、会员门槛、消费金额等条件设立门槛，限制部分消费者抢购飞天茅台酒。

也就是市场仍然是供不应求的状态。

前瞻产业研究院的数据也表明，近几年高端白酒批价的持续回升使渠道利润不断改善，经销商积极性大为改善，渠道补库存积极性提高。

另外，从投资角度而言，目前一手茅台的价格为23万左右，如此高的门槛就将一大批中小投资者挡在了门外，所以我认为茅台未来即使调整，空间也会非常有限。

据茅台三季报显示，茅台前三季度营收695.75亿元，同比增长9.55%；前三季度实现净利338. 27亿元，同比增长11.7%。有机构预测，未来几年茅台增速依旧会保持在双位数。

综上所述，目前白酒已经开始出现分化，投资者尽量要将目标瞄准高端白酒板块，一方面是高端白酒确定性比较强，另一方面未来消费空间比较大。所以，我认为茅台的行情还未结束，未来想象空间依旧存在。