截至当日收盘，其股价报21.5美元，涨幅13.16%，市值达到233.58亿美元。按当日美元汇率计算，满帮集团市值超过1500亿元人民币，足以挤入国内上市物流公司的头部梯队。

自此，历经“车货匹配”大战、战略合并，累计拿到17轮融资，满帮作为整车这样细分市场的代表率先走入了新阶段。

“只有时代的企业，没有企业的时代。”满帮集团董事长兼CEO张晖在上市活动上说道。从成立的第一天开始，满帮就是在“无人区”探索不曾有人探索过的土壤，在他看来，“满帮踩在移动互联网浪潮上，从这片‘无人区’中走出来，我们靠的是99%的运气+1%的努力。”

这当然是一种谦虚的描述，从“车货匹配工具”到“网络货运平台”，再到“网络货运生态”，抓住每个时间节点的机遇，除了运气之外，创始人的敏锐度、团队的努力、资本的长期加持等都是背后的催化剂。

200亿美元的支撑条件

从赛道规模角度来看，根据CIC报告，2020年中国公路运输市场总规模达6万亿元，其中整车运输占据一半的市场规模。据满帮投资方红杉中国投资团队回忆，2014年之前，这一细分市场的交易场景集中在全国各地的物流园、配货站和信息大厅。大多数园区封闭管理，大部分司机和中介通过小黑板来交易不透明的信息；黑板上的粉笔字写得很潦草，甚至电话联系方式也没有，骗货炒货现象严重；有些信息大厅装了电子屏，但永远都是黑屏，对数字化的抵触和防备可见一斑。

那个O2O近似疯狂的创业年代，“互联网+”模式以横扫之势，渗透到传统商业模式中，试图改变人们生活的方方面面。尤其是出行领域，Uber等的出现改变了人们的出行方式，创业者和资本也开始寻求类似领域变革的可能。据当时业内的创业者形容：“疯狂的时候，业内的创业项目以一天一个的速度产生。”

运满满与货车帮便诞生于这一时期，双方分别成⽴于2013年和2011年，并迅速成长为中国领先的数字货运平台。两家公司于2017年合并成⽴了满帮集团，建⽴了具有显著规模经济特征的全国公路物流⽹络。截至2020年，按2020全年的GTV（平台交易总额）266亿美元计算，满帮已经是全球最大的数字货运平台。

红杉中国抓住这波机会，自2015年投资满帮前身之一运满满开始，连续7轮加注，在IPO前持有满帮7.2%的股份，是早期进入的最大外部股东。

满帮集团董事长兼CEO 张晖

从满帮招股书信息来看，能支撑起200亿美元估值的盘子，背后有几个维度：

1）商业模式

正如张晖所说的：“只有时代的企业，没有企业的时代。”移动互联网浪潮下，或者说在O2O的大势下，所有的传统行业都有重做一遍的可能。满帮认为，解决行业挑战的关键是建立一个数字化、标准化和智能化的平台，无缝连接货主和卡车司机，建立了全国性的基础设施和行业标准，以促进整个物流⾏业的透明度、信任度和效率。

时代的变迁中，满帮的业务形态也逐渐进化。从其业务构成中可以看到，其货运匹配服务经历了三个阶段后，演化成当前的三种业务形态：货运黄页服务、货运经济服务、在线交易服务。

货运黄页服务，迈出了中国道路运输⾏业数字化转型的第⼀步，解决了信息撮合的痛点。2017年底，运满满、货车帮两家公司合并后，便于2018年开始了货运黄页服务的商业化，推出了会员服务，付费会员能够⽐免费用户发布更多的货运订单。

货运经济服务，平台与货主签订合同以销售运输服务和平台服务，并与卡车司机签订合同以购买运输服务。平台实时跟踪、在线支付运费并承担缴纳增值税的法律义务，提供端到端的货运撮合服务，为货主提供更⾼⽔平的服务质量保证。

在线交易服务，基于货运黄页和货运经纪服务中获得的技术和运营累积，进⼀步实现货运交易数字化。

2）物流网络

2020全年和2021年第⼀季度，满帮分别促成了1,738亿元人民币和515亿元人民币的GTV。这样规模的订单量，使得平台同时构建起一张覆盖全国300多个城市和超过100,000条线路的物流⽹络，满⾜跨距离、跨重量和跨类型的货物运输需求。

同时，平台链接了280万卡车司机，货主MAU（月度活跃用户）超过130万。根据第三方报告，2020全年，有⼤约20%的中国中重型卡车司机于满帮平台上完成了运输订单。

3）盈利能力

2019年和2020年，满帮集团分别净亏损15.237亿元⼈民币和34.705亿元⼈民币，经过⾮美国通⽤会计准则调整后，其2019年净亏损9,280万元⼈民币，2020年实现净利润人民币2.811亿元，实现扭亏为盈。

2021年第一季度，满帮经过⾮美国通⽤会计准则调整后的净利润为1.129亿元，同比增长324.39%。

4）物流生态

伴随着公路货运的，是金融保险、ETC、能源、车后服务等数个万亿级的市场。物流业务之外，满帮平台衍生出⼀系列增值服务，以满⾜货主和卡车司机的各种基本需求，并增加平台用户粘性和参与度。

可以看到，满帮的收入结构中，已布局的增值业务2020年的收入达到6.3亿元，营收占比24.5%。货主可以在平台上访问运输管理系统、信贷解决⽅案和保险服务；卡车司机可以在平台上访问交规违反记录、信贷解决⽅案、保险、电⼦收费或ETC服务和能源服务。

实际上，这种业务演进的过程，也是满帮商业模式逐渐调整的过程。正如满帮投资人钟鼎资本所描述的：“满帮实现了从‘车货匹配工具’到‘网络货运平台’，再到‘网络货运生态’的持续快速的迭代升级。”

“三个心”迈入新征途

历经17轮融资，两家公司势均力敌的企业合并重组，身后的投资人超过接近30个，包括腾讯、软银、高瓴、红杉等大部分头部基金。敲钟仪式后，资方合影的时间就达到近40分钟。

满帮成功的背后有太多的故事。用不到10年的时间走到上市的里程碑，对创始人、团队以及资本方而言这都是一个值得庆祝的时间节点。

而在敲钟现场，张晖的表现很平静。在他看来，上市只是一个里程碑事件，而过去那些支撑满帮跑出来的品质，才能持续为满帮续写新篇章。

1）平常心

张晖认为，很多创业的人对于IPO都不会有过于震撼的感觉，因为这不是突如其来、从天而降的一件事，而是自己和团队一步一步走过来的，梦想也是一点一点做大的。

平静的原因在于，“满帮不是为了这一天而创立的，可以说上市反而还没有满帮过去的成长历程更能激起内心的波澜。”正如当年天使投资人王刚促成满帮合并开启了满帮的新篇章一样，上市的里程碑，同样也是满帮新征途开始。

2）创新

在外人看来，满帮是一家地推起来的公司。加上创始团队“中供铁军”的背景，创业的早期在物流园做了很多地推工作，这是满帮团队执行力的一种体现。但在张晖看来，这背后的的支撑是企业的创新基因。

“从成立的第一天开始，满帮就是在‘无人区’探索不曾有人探索过的土壤。我们把物流的交易从线下搬到线上，在线上再将非标的交易变成标准化的交易闭环。接下来，满帮会秉承创新基因，基于如今的大数据再创新，从交易平台成长为智能分发平台，将复杂留给自己，把方便和便捷留给客户。”张晖说道。

3）初心

满帮借助互联网、大数据及人工智能技术，构建起了数字化、标准化和智能化的中国干线运力的基础设施和大动脉。这种直连货主与司机的线上数字货运平台，实现了货主高效找车、司机快速找货，卡车减少空驶及配货等待时间，全面提升了公路运输效率。

数据显示，满帮平台将货运匹配时间从过去的几天降到为13分钟，司机月均里程从过去的9000km提升到13500km左右，一方面是在提效，另一方面也是在助力司机群体增收。

“我们认为世界上不缺一家千亿美金的公司，缺的是提升行业效率的同时能够带来温度，能够对行业的群体充满善意。所以，我们有更大的愿景——让公路物流更美好，让卡车司机生活得更幸福。”张晖说道。

整体来看，满帮通过在司机与货主端的渗透，不断扩大公路运输供需两端的用户规模，已具有一定的品牌效应与聚合效应，甚至具备向更多诸如同城货运、冷链等细分市场渗透的可能。另外，规模效应、数据资产、技术驱动等逐渐构建起效率提升、链条数字化、利润空间增加的良性循环；再加上其择机寻求战略联盟、投资及并购扩张生态边界，这些都为满帮的成长增加了更多的可能性。