净利4.4亿，市盈率高达277倍，爱美客凭什么值1575亿？

那么，为什么市盈率高达277倍（动态）的爱美客能一路长虹？资本为什么唯独没有放弃这个赛道？

著名投资沈南鹏曾经说过，投资一个好项目主要有三点：

第一，是对创业者的判断；

第二，是对行业规模的判断；

第三，是企业的商业模式。

如果用这个公式，除了对爱美客创始人简军女士外界不甚了解，其他两项几乎是无可挑剔。

实际上，简军女士一开始也并非美容行业从业者。16年前，她还在巴拿马 Abatecedora Textil S.A.公司工作时，一次偶然的机会她接触到了玻尿酸。

正是因为这次经历，所以她萌生了创业的念头。

2004年，从未接触过医美行业的简军选择创业，成立爱美客，正式进入医美产业。此后，她便一直坚持到了现在。

当然，资本之所以愿意加持爱美客实则跟简军女士的关系并不是太大，更多的则是因为行业前景广阔。

有资料统计显示，2012年至2019年，中国医美市场保持高速增长，医美市场规模年复合增速达到28.97%。到2019年，中国的医美市场规模已达到了1769亿，未来医美市场的增速还将继续保持两位数的增长。

当下，中国已成为全球第二大医美市场，占全球医美市场总份额超过了13%，可以说这医美是一条“黄金赛道”。

另外，根据其财报显示，爱美客的主打产品嗨体、爱芙莱、宝尼达。其成本价就只有25元/支、31元/支、32.34元/支，但其出厂价毫无疑问地都超过了2500元。

更甚者，到达美容医院一针的价格超过了10000元。

爱美是一种天性，也是一门最暴利的生意，高达92%的毛利率就是最好的诠释，所以资本市场愿意给这家一年净利只有4.4亿元的医美企业高达1575亿的市值。

除此之外，超高的增长率也是资本选择行业企业的另外一项重要标准。

根据数据统计显示，2021年一季度，医美行业增长迅速。如果细化到公司层面上，今年一季度，爱美客同比增长了227.52%，而华熙生物医疗终端业务收入同比增长超过120%，朗姿股份的医美业务收入也同比增92.03%……

今年6月，爱美客还宣布将以8.86亿元的资金取得韩国上市公司Huons Global旗下主打肉毒毒素业务的Huons Bio共计25.4%的股权。

据悉，Huons Bio是今年4月才从Huons Globa拆分出来的企业，当下也只有一款产品上市，且最重要的是，这笔交易溢价高达7384.03%。

毫无意外，这笔并购案引起了监管层的关注。

爱美客在回复深交所关注函时回复到，此次公司以战略入股的方式投资Huons Bio，除了之前与Huons签订的肉毒毒素产品在中国的代理权外，爱美客还将优先享有Huons Bio所有产品的中国境内的独家销售代理权。

资本的追逐以及产品线的不断拓展，让爱美客走得更快，近期，爱美客已经启动了港交所上市的计划，预计不久之后，爱美客将会变成一家A+H企业。

综合而言，爱美固然是一门好生意，但是行业的风险也是不容忽视的，近年以来，医美行业的事故率不断提升已成了不容忽视的事实。所以，我们不应该只看到医美暴利就过分去追逐，因为它本身还具有医疗属性，如果过分将医疗行业引向消费，那么未来该行业一定会遭遇最强的监管。