4月24日，苏宁易购发布了2020年的年度业绩报告。根据财报数据显示，苏宁易购2020年的营收为2522.96亿元，同比下降6.29%；净利润为亏损42.75亿元，同比下降143.43%；扣非净利润为亏损68亿元，同比下降19.19%。据悉，这已经是苏宁易购连续第7年出现扣非净亏损了。

作为曾经的家电零售业巨头，苏宁易购目前已经陷入了一个盈利的怪圈之中：公司新增业务，扣非净利润亏损；公司砍掉业务，扣非净利润也亏损；营收持续增长，扣非净利润更是越亏越多…….

有网友戏言，顺丰一个季度亏损，董事长就出来给全体股东道歉了；如果苏宁易购也跟着顺丰那样一季度道歉一次，连续道歉7年，恐怕到现在都不知道该说什么了。

苏宁易购作为一家营收2500亿的巨头企业，为何盈利对于苏宁易购来说就是这么的艰难？连年的亏损背后，苏宁易购又暗藏着哪些风险和危机？

连续7年扣非亏损，为何苏宁不赚钱？

作为曾经的家电巨头、江苏省的家电老大，近几年来苏宁易购其实发展得也是相当的迅速。

根据年报数据显示，苏宁易购在2012年时营收还“仅”为983.6亿，但到了2019年，其营收就达到了2692亿，短短7年时间营收增长了1708.4亿，增速并不低。

不过，虽然营收连年增长，但苏宁易购却陷入了盈利的怪圈之中。根据数据显示，自从2014年开始，苏宁易购的扣非净利润就一直为负，且近两年扣非亏损明显扩大，2020年扣非亏损更是达到了68亿。

那么，为什么这样一家营收破两千亿的巨头，就是不能盈利呢？这可能和其之前疯狂的“买买买”行为有关。

2012年9月25日，苏宁易购以6600万美元的价格收购美国品牌红孩子，进军母婴行业；

2013年10月，苏宁易购以2.5亿美元的价格收购PPTV，进军文娱行业；

2016年，苏宁易购花费7.21亿美元，买断当年的英超转播权；

2017年1月，苏宁易购以29.75亿元的价格投资天天快递；

……..

不难发现，自从在2010年登顶家电零售业霸主之后，财大气粗的苏宁易购就开始了疯狂的并购行动，拓展业务横跨地产、金融、旅游、体育、文娱等等，不过这些收购从如今来看，大都是失败告终。

虽然最终失败，但这些收购却为苏宁易购留下了后遗症，近几年扣非净利润的亏损，其中有很大一部分就是由于之前的收购所造成的。

千亿负债压顶，苏宁背后的风险有多大？

亏钱不可怕，毕竟企业都难免会有亏钱的时候，特别是电商这样的企业，像京东、拼多多也经历过长时间的亏损。

不过，跟京东、拼多多亏损不同的是，除了主营业务亏损之外，更重要的是苏宁易购目前还面临着巨大的负债压力。

从年报数据来看，近几年苏宁易购的经营活动现金流均为负，其2019年经营活动现金流负债甚至高达178.6亿，从这点来看，苏宁易购的经营基本都是靠借钱维持的。

而在这种情况下，苏宁易购借的钱也是越多越多，目前其已经是债台高筑。

根据数据统计显示，苏宁易购2020年流动负债高达1246亿，一年内到期的非流动负债为176.8亿；而再看其账上的货币资金仅为258.9亿，其中还有不少是受限资金，若按照账面资金来计算，2021年苏宁易购还真有很大的可能出现还不起钱的情况。

为了能借到钱，苏宁易购在今年的三月已经与深圳国资鲲鹏股权投资管理有限公司以及深国际签署了股权转让协议，分别向其转让了15%和8%的股份，但为此创始人张近东也不得不让出实控人的位置，苏宁易购进入了无控股股东、无实际控制人状态。

如果这都不能帮助苏宁易购渡过难关，那么在这一笔钱用完之后，它还能向谁借钱呢？

苏宁想要“做减法”，但时间恐怕已经不多了

在看到了经营上的危机之后，自从进入2021年以来，苏宁就开始着手改革，其中“做减法”、节流是一大方向。

两个月前的2月28日，江苏足球俱乐部宣布停止所属各球队的运营，而江苏足球俱乐部背后的最大赞助商，正是苏宁易购。此举也被媒体解读为苏宁收缩战线、聚焦零售主业的开始。

在当天晚上，公司就已经表示，对于长远来看没有价值的业务都会调整，针对其低价值且没有长远发展的业务，坚决调整。

而在更久之前的2月19日，苏宁全员开工第一天，张近东发表团拜讲话中强调，要自上而下聚焦零售主航道、主战场，“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍。”

当然，这一系列的“减法行动”效果立竿见影。根据其披露的2021年一季报预告数据显示，苏宁易购预计2021年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利45,000万元至55,000万元，同比由盈转亏。

不过需要注意，这可能是苏宁易购为数不多的机会了。如果2021年再不实现盈利，在巨大的负债下，留给苏宁易购的时间恐怕已经不多了。

作为营收破两千亿的家电零售巨头，由于之前的激进扩张，导致了苏宁易购出现了连续7年扣非净利润亏损的情况，而企业常年主营业务不赚钱，也导致了其债台高筑，面临着随时还不起债的窘境。